Institut für Rechnungswesen und Wirtschaftsprüfung
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Neuer empirischer Beitrag zu ökonomischen Effekten der Pensionsbilanzierung nach IAS 19 in European Accounting Review veröffentlicht

27.04.2018

In der führenden wissenschaftlichen Fachzeitschrift "European Accounting Review" wird der Forschungsbeitrag "The Impact of Accounting Standards on Pension Investment Decisions" von Prof. Sellhorn in Zusammenarbeit mit Frau Professor Vicky Kiosse (University of Exeter) und Christian Barthelme (Siemens Group) erscheinen. Der Beitrag zeigt Ausweichhandlungen betroffener Unternehmen vor einer Bilanzierungsänderung für Pensionsrückstellungen auf. Unternehmen, die aufgrund des geänderten IAS 19R eine erhöhte Eigenkapitalvolatilität befürchten, passen die Vermögensaufteilung ihres Pensionsplanvermögens an, um sich gegen diese erwarteten Schwankungen zu abzusichern. Diese Ergebnisse dokumentieren, dass Bilanzierungsänderungen realwirtschaftliche Ausweich- und Anpassungshandlungen mit realen Cashflow-Konsequenzen für die betroffenen Unternehmen und deren Stakeholder zur Folge haben können. Die Studie wurde im November 2017 auf dem IASB Research Forum vor Mitgliedern des globalen Standard Setters International Accounting Standards Board präsentiert.

Abstract:

This study analyzes the ‘real’ effects of accounting standards in the context of defined benefit pension plans. Specifically, we examine IAS 19R, which increases expected pension-induced equity volatility by eliminating the so-called ‘corridor method’, a smoothing device for actuarial gains and losses. Supported by interview evidence, we show that IAS 19R leads firms to reconsider their pension investment decisions. Using matched samples of treatment and control firms, results from multivariate difference-in-differences tests indicate that firms affected by the adoption of IAS 19R significantly shift their pension assets from equities into bonds, relative to control firms. This effect is attenuated for firms with larger and better funded pension plans. Supplementary analyses suggest that this shift in pension investment is mainly due to IAS 19R’s changes in the accounting for actuarial gains and losses (the ‘OCI method’). These results are robust to several sensitivity tests, although endogeneity concerns cannot be fully ruled out. Our study informs accounting standard setters of potential shifts in firms’ real economic activities due to concerns about pension-induced equity volatility.


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